Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité.

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Panos, Michael | Peel, David | Taylor, Mark P.

Edité par Presses de Science Po ; Paris : Presses de Science Po ; PERSÉE : Université de Lyon, CNRS & ENS de Lyon -

Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité Nous réexaminons la famille des modèles monétaires à travers l'examen d'un ajustement non linéaire vers un modèle monétaire d'équilibre à long terme. En uti­lisant des données trimestrielles pour le taux de change dollar-livre sterling et les fondamentaux associés au modèle monétaire sur la période des changes flot­tants, on met en évidence la présence d'une relation de coïntégration correspon­dant au modèle monétaire de long terme. En outre, des preuves tangibles sont apportées concernant la non-linéarité dans l'écart (la déviation) estimé par rapport à l'équilibre qui est bien approximé par un modèle autorégressif exponentiel de transition lissée (ESTAR) dont les paramètres suggèrent un ajustement, relative­ment lent et non linéaire du taux de change vers un l'équilibre monétaire de long terme.. Non-linear adjustment towards long-run exchange rate equilibrium : the monetary model revisited We re-examine the monetary class of models through an investigation of non­linear adjustment towards a long-run equilibrium monetary model. Using quarterly data on the dollar-sterling exchange rate and associated monetary model fundamentals for the US and the UK over the floating rate period, we find evidence of non-linearity in the estimated deviation from equilibrium which is well approximated by an exponential smooth transition autoregressive (ESTAR) model, the parameters of which suggest relatively slow and non-linear adjustment of the nominal exchange rate towards long-run monetary equilibrium.. Panos Michael, Peel David A., Taylor Mark P. Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité. In: Revue économique, volume 48, n°3, 1997. pp. 653-659.

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